2025年美国“黑色星期五”是11月28日，它是感恩节次日的购物狂欢节，和近期美股下跌时说的“黑色星期五”不是一回事。一、“黑色星期五”的起源和日期规则1）和感恩节固定有关联，美国“黑色星期五”在感恩节次日，感恩节是每年11月的第四个星期四。2025年感恩节是11月27日，所以11月28日就是当年的“黑色星期五”。2）名称有商业含义，上世纪60年代商家用黑色墨水记盈利，和赤字的红色相对，标志年末购物季开始。现在是全球大促销活动，线上线下折扣一般30%到70%。二、近期“黑色星期五”股市暴跌的特别背景1）2025年10月市场有变化，10月11日美股出现“黑色星期五”，标普500指数跌2.71%、纳指跌3.56%，是4月以来最大单日跌幅。这和购物季无关，是美国联邦政府停摆、关税政策升级等引发恐慌抛售。2）历史上金融市场用“黑色星期五”指单日暴跌，像1987年10月19日道指暴跌22.6%的“黑色星期一”变体，和购物节日没关系。三、2025年购物季可能的影响因素1）经济环境有压力，美国当前CPI是2.9%，美联储降息预期加上政府裁员，可能抑制消费者购买力。关税政策如果实施，进口商品可能涨价，部分零售商可能提前打折应对需求疲软。2）促销模式在变，近年“黑色星期五”促销周期变长，2024年38%的商家把折扣期延长到11月。2025年可能有“提前购”“跨平台联动”等策略，线上销售占比预计超65%。
