华西证券给予广宇发展“买入”评级，目标价24.81元，主要基于其资产重组转型新能源后的成长潜力与行业政策红利。以下为具体分析：
假设鲁能新能源2021年全年归母净利润7.6亿元（线性外推前8月数据）。
预计2022-2023年末装机容量分别为12GW、18GW，按1GW对应2.2亿元归母净利润计算，2022-2023年归母净利润分别为17.0亿元、33.0亿元（时间加权平均）。
资产重组完成后，以2023年14倍PE估值（对应行业景气度与规模扩张预期），目标价24.81元/股。
若重组未完成，按原地产业务预测2021-2023年归母净利润分别为-13.6亿、18.2亿、22.5亿元，对应PE为-26.0、19.4、15.7倍。
结论：华西证券认为广宇发展通过资产重组实现业务转型，新能源业务成长性强，叠加政策与资金支持，目标价24.81元具备合理性，首次覆盖给予“买入”评级。但需关注重组进度与政策变动等潜在风险。
