杨致远将雅虎中国“送给”马云，本质上是雅虎在2005年中国互联网竞争格局下的战略收缩，通过资本合作换取阿里巴巴股权，同时剥离在中国市场已难以为继的业务。具体原因如下：
门户领域被本土企业超越1998年雅虎进入中国时，凭借“找到任何事、沟通所有人”的理念成为排名第一的中文门户网站。但随后新浪、网易、搜狐等本土企业崛起，雅虎因高运营成本和新闻牌照限制（中国对新闻行业的管制）迅速被挤出第一阵营。例如，新浪在2006年市值已达12.7亿美金，是雅虎中国母公司阿里巴巴当时估值的一半左右，而雅虎中国自身已无竞争力。
搜索与邮箱市场被本土企业蚕食
搜索：百度通过中文搜索优化和本土化策略战胜雅虎与谷歌，成为市场主导者。
邮箱：丁磊的163邮箱凭借免费策略和技术优势，抢走雅虎邮箱市场份额。
3721收购失败：2003年雅虎以1.2亿美金收购周鸿祎的“3721”搜索引擎，并任命其为雅虎中国总裁。但周鸿祎因无法适应跨国公司文化（如穿西装、准时上班等）与雅虎产生矛盾，导致整合失败，进一步削弱雅虎中国竞争力。
战略收缩需求到2005年，雅虎在中国的门户、搜索、邮箱等核心业务均被本土企业击败，仅剩“骨架子”。杨致远意识到，继续独立运营雅虎中国已无意义，需通过资本手段止损。
通过孙正义促成交易杨致远通过软银创始人孙正义（阿里巴巴早期投资人）与马云谈判，达成协议：
雅虎以10亿美金收购阿里巴巴35%股份，使阿里估值达28亿美金（当时中国互联网最高估值）。
将雅虎中国作为“嫁妆”送给阿里巴巴，既剥离亏损业务，又换取阿里股权，实现战略转型。
马云对搜索引擎的重视马云认为，电子商务离不开搜索引擎，收购雅虎中国可为阿里注入技术资源。他曾表示：“收购雅虎中国真正的原因是阿里巴巴看到今后的电子商务绝对离不开搜索引擎，希望和雅虎的合作能够给电子商务注入新的概念和活力。”
资本结构与控制权博弈
软银与雅虎合计持股70%：孙正义通过软银投资阿里2000万美金，持股35%；雅虎通过此次交易再获35%股份。两者成为阿里最大投资人，为后续VIE架构（可变利益实体）埋下伏笔。
马云的“错误”判断：尽管交易为阿里带来10亿美金现金和雅虎中国资源，但后续整合中，雅虎中国技术团队与阿里文化冲突，且雅虎作为大股东对阿里决策产生长期影响，被马云视为创业史上的严重错误。
门户领域：新浪战胜雅虎；
邮箱领域：网易战胜雅虎和谷歌；
搜索领域：百度战胜谷歌；
电商领域：淘宝网（2003年推出）用一年半时间战胜eBay。中国企业在每个领域均击败国外竞争对手，形成“本土化优势”，雅虎等国际巨头在中国市场失去竞争力。
杨致远将雅虎中国“送给”马云，是雅虎在中国市场失败后的战略选择：
