《凤在江湖》是一部42集的新派古装青春剧，融合宫廷人文与江湖浪漫，通过多线叙事展现青年男女的情感纠葛与江湖恩怨。
主线围绕青蜓、凤凰两姐妹展开。青蜓与青蜂是南山勇士蒙天与青蛾的女儿，因太上皇为夺回青蛾派兵剿灭南山，父母双亡后，青蜓被凤之山收养为女，与亲生女凤凰并称“凤家姐妹”；青蜂则被送往燕山派习武，图谋复仇。多年后，青蜓、凤凰与宰相之子欧扬清、太子杨渥、王子杨隆、皇帝外甥女黄莺等人共读宫中，情感交织。太子与王子均爱上青蜓，引发黄莺嫉妒；欧扬清暗恋黄莺，凤凰则以活泼性格穿梭其间，令关系更趋复杂。
江湖线以云潇潇与姚雁的爱情为核心。燕山派弟子云潇潇与祁山派掌门之女姚雁相恋，遭双方门派反对，二人私奔后遭追杀，逃至齐阳王府时与凤凰结识。凤凰拜云潇潇为师未果，二人以兄妹相称，却引发姚雁不安。与此同时，太子因情感压抑与青蜂产生恋情，老皇帝为防太子“因情误国”，暗藏遗诏于雪剑中，欲另立新君。
宫廷权谋与江湖恩怨交织。老皇帝出巡时遭蒙龙冲毒烟袭击身亡，临终告知太子青蜓身份。太子虽答应不娶青蜓，却痛苦难抑。雪剑被神偷徐在飞偷走赠予梅蝶，凤凰奉命追寻时与徐在飞结缘，成为雌雄大盗。黄莺假意促成青蜓与王子婚事，遭太子阻挠，兄弟反目。蒙龙冲被抓后，青蜂劫持皇帝放走其父，自己却被揭身份。欧逸明联合姚震天罢黜太子，推王子杨隆上位，并欲除太子，杨隆犹豫间，青蜓被黄莺送走后又返宫救太子，太子却看破红尘流放江湖。杨隆即位后欲强留青蜓，却遭其留书出走。
最终，多线矛盾爆发。欧逸明与凤之山联姻凤凰与欧扬清均被拒，徐在飞抢婚失败，云潇潇为救凤凰跌落山崖，二人渐生恋情。姚震天为断姚雁对云潇潇之念，竟对其下毒，卓雄为救姚雁牺牲，姚雁终明真爱。青蜓与青蜂南山重逢，太子与王子被蒙龙冲围困；宫中欧逸明政变关押凤之山，推欧扬清为帝。最终，太子、王子禅让帝位于欧扬清，分别与青蜂、青蜓结为仙侣；凤凰与云潇潇策马江湖；徐在飞与梅蝶终成眷属；黄莺虽成皇后，却被告知欧扬清“随时出宫”。众人历经离乱，终悟人生真谛，故事在江湖与宫廷的风云变幻中落幕。
