杨德龙认为人民币大幅贬值可能性不大，长期仍具韧性，下半年经济回升将形成支撑。具体分析如下：
美联储加息推动美元走强，但持续加息代价高昂今年以来，美联储已四次加息以应对40年来最高通胀，推动美元指数创近20年新高。然而，加息导致美国经济承压，上半年连续两个季度环比负增长，若继续加息可能陷入“滞胀”甚至衰退。杨德龙指出，美联储加息是对过去过度宽松货币政策的修正，但代价高昂，美元继续走强空间有限，非美货币贬值压力或逐步缓解。
中国经济逐步复苏，为人民币提供支撑尽管二季度经济增速放缓明显，但近期数据显示复苏态势已现。8月制造业PMI环比上升0.4个百分点至49.4%，非制造业商务活动指数仍处扩张区间。国务院通过接续政策（如19条刺激措施）稳定经济基础，下半年经济回升预期增强。杨德龙强调，经济基本面改善将支撑人民币汇率，大幅贬值可能性低，长期韧性显著。
货币政策分化短期影响汇率，但长期以稳为主8月15日中国央行下调中期借贷便利和LPR利率，体现“以我为主”的货币政策节奏，与美联储紧缩政策形成分化，这是人民币短期贬值的原因之一。但杨德龙认为，美国核心任务是抗通胀，而中国聚焦稳增长，短期波动难免，但长期人民币汇率将保持合理水平。随着稳经济政策落地，经济增长趋势巩固，将成为人民币的根本性支撑。
人民币国际地位提升，资产吸引力增强国际货币基金组织（IMF）将人民币在特别提款权（SDR）货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%，反映其国际储备货币地位提升。数据表明，7月境外机构净买入人民币债券66亿元，8月以来总体净买入中国证券（股票和债券），彰显外资对人民币资产的信心。多家外资投行建议将中国股市低估值视为加仓机会，看好经济复苏后的市场表现。
短期贬值利于出口，整体波动影响有限杨德龙指出，人民币短期贬值可刺激出口，只要汇率保持区间震荡，对经济复苏影响可控。当前A股估值处于历史低位，优质龙头股配置价值凸显，新能源和消费是经济转型受益方向。随着经济企稳回升，资本市场或现结构性行情，进一步增强人民币资产吸引力。
