《幻城》的结局是悲惨的，所有人都走向了死亡。具体来说：
火族小皇子罹天烬（失忆的樱空释）攻进了冰城：罹天烬作为火族的小皇子，拥有强大的幻术能力，他攻破了冰族的防线，进入了冰城，对冰族人民进行了残酷的杀戮。在这个过程中，他并未意识到自己的真实身份——樱空释，以及他与冰族之间的深厚渊源。
卡索因未能守护好幻雪城而自杀：作为冰族的国王，卡索一直将守护幻雪城作为自己的责任。然而，面对火族的强大攻势，他无力回天，只能眼睁睁看着冰城沦陷。在深深的愧疚和自责中，他选择了用幻术幻化出来的冰剑自杀，以此作为对自己失职的惩罚。
樱空释恢复记忆后也自杀了：在罹天烬（樱空释）攻入冰城并造成巨大破坏后，他意外地恢复了记忆。当他看到自己最敬重的哥哥卡索死在自己面前时，内心的痛苦和悔恨达到了极点。在无法承受这种情感压力的情况下，他也选择了自杀，以此作为对自己过去行为的赎罪。
整本小说以悲伤结局收尾：《幻城》作为一部充满奇幻色彩的小说，其结局却异常悲惨。所有主要角色都走向了死亡，留给读者无尽的哀伤和思考。这种结局不仅体现了作者郭敬明对人性、命运和责任的深刻思考，也让读者在感受奇幻世界魅力的同时，体会到了生命的脆弱和珍贵。
