格雷资产董事长、创始人张可兴认为，2023年股市可能出现结构性牛市，建议重仓“硬科技”领域，尤其看好科创50指数上涨一倍的潜力，同时对消费和互联网平台公司持谨慎态度，主张阶段性投资。
张可兴对2023年市场机会整体偏乐观，认为股市可能出现结构性牛市，指数处于底部震荡向上的过程，也不排除全面牛市的可能，这主要取决于经济复苏程度和政策扶持力度。2022年市场投资体验较差，而2023年可能会让大家眼前一亮。
调整时间维度：A股市场2005 - 2014年几轮牛市，领涨板块结束上涨后有近三年调整时间，美国漂亮50也是如此。核心资产牛市起自2016年，到2021年年初持续近五年，按三年维度看，调整很可能持续到2023年底。
估值提升受限：美国经济处于高通胀，加息周期末端仍对提升股票估值不利。在美国10年期国债收益率3.5%左右的情况下，白酒龙头维持30 - 40倍估值是极限，期望升到50 - 60倍甚至2020年全球大放水时的70倍可能性不高。
业绩增长预期：核心资产业绩高速增长时期基本过去，接下来可能维持相对稳定增长甚至增速下滑。以白酒领域为例，疫情防控放开后白酒消费起来，只是消除了疫情对消费场景的影响，未改变白酒行业消费周期。自2016年以来，白酒龙头产品批价经过近五年上涨，与人均可支配收入、GDP比值处于相对高位，接下来大幅提升空间有限。而且白酒产品批价上涨时经销商不断压库存，一旦行业价格带不再提升，个别企业报表可能出现风险。若白酒行业跌到25倍市盈率附近，可能会考虑加大仓位，目前位置介入未来三年收益率可能不高。
政策影响：过去看好港股互联网龙头的逻辑主要是云计算和金融业务组成的第二增长曲线，但在国家安全导向面前，其已失去部分想象空间。
用户数增长放缓：互联网公司最核心的基本盘是用户数，如Facebook、谷歌等用户数增长基本放缓，表明未来收入增长也将放缓，港股互联网龙头也遇到相似问题。且Facebook等做的是全世界生意，中国App几乎没做到这点，所以港股互联网龙头股价很难在短期内再达到2021年初高点。
半导体、新能源车：新能源车龙头企业的机会可能已挖掘得比较充分，但其上下游产业链仍有很多机会等待挖掘。比如汽车座椅方面，目前全世界汽车座椅主要份额集中在两家国外企业手中，中国本地公司与它们合资也占据很大份额。未来随着中国汽车座椅厂商控制成本、提高效率等，再加上中国倡导内循环等，汽车座椅领域将会实现国产替代。
产业互联网：产业互联网是需要重点关注的领域，虽然相对消费互联网是比较新的事物，投资上还有点摸不着头脑，但目前很可能处于类似消费互联网在2000年的早期阶段，其中的一些优质资产就好像早期的京东和淘宝。其中，A股市场中的一家公司可能是相对纯正的产业互联网龙头，其主营网上商品交易业务，就是撮合下游的众多小厂商大批量进货，类似美团这种团购模式。
